Estrategias De Comercio De Curvas

Top 5 estrategias de comercio populares Este artículo le mostrará algunas de las estrategias de comercio más comunes y también cómo se puede analizar los pros y los contras de cada uno para decidir el mejor para su estilo de negociación personal. Las cinco estrategias principales que cubriremos son las siguientes: Breakouts Breakouts son una de las técnicas más comunes utilizadas en el mercado para el comercio. Consisten en identificar un nivel de precio clave y luego comprar o vender como el precio se rompe ese nivel predeterminado. La expectativa es que si el precio tiene suficiente fuerza para romper el nivel, entonces continuará moviéndose en esa dirección. El concepto de ruptura es relativamente simple y requiere una comprensión moderada del apoyo y la resistencia. Cuando el mercado está tendiendo y moviéndose fuertemente en una dirección, el comercio de la fractura se asegura de que usted nunca falte el movimiento. En general, los desgloses se utilizan cuando el mercado ya está en o cerca de los extremos altos / bajos del pasado reciente. La expectativa es que el precio seguirá moviéndose con la tendencia y realmente romper el extremo alto y continuar. Con esto en mente, para tomar efectivamente el comercio simplemente tenemos que hacer un pedido justo por encima de la alta o justo por debajo de la baja para que el comercio se introduce automáticamente cuando el precio se mueve. Estos son llamados órdenes límite. Es muy importante evitar el comercio de rupturas cuando el mercado no está tendiendo porque esto dará lugar a operaciones falsas que dan lugar a pérdidas. La razón de estas pérdidas es que el mercado no tiene el impulso para continuar el movimiento más allá de los altos y bajos extremos. Cuando el precio golpea estas áreas, por lo general, a continuación, vuelve a caer en el rango anterior, lo que resulta en pérdidas para los comerciantes tratando de mantener en la dirección de la mudanza. Retracements Retracements requieren un conjunto de habilidades ligeramente diferente y giran alrededor del comerciante identificando una dirección clara para el precio para moverse y confía en que el precio seguirá moviéndose. Esta estrategia se basa en el hecho de que después de cada movimiento en la dirección esperada, El precio se invertirá temporalmente a medida que los operadores toman sus ganancias y los participantes principiantes intentan operar en la dirección opuesta. Estos retrocesos o retrocesos ofrecen realmente a los comerciantes profesionales con un precio mucho mejor en el que entrar en la dirección original justo antes de la continuación de la mudanza. Al negociar retracements apoyo y resistencia también se utiliza, como con break outs. Análisis fundamental también es crucial para este tipo de comercio. Cuando el movimiento inicial se ha llevado a cabo los comerciantes estarán al tanto de los diferentes niveles de precios que ya han sido violados en el movimiento original. Ellos prestan especial atención a los niveles clave de apoyo y resistencia y las áreas en la tabla de precios como los niveles 00. Estos son los niveles que buscarán comprar o vender más adelante. Las reducciones son utilizadas solamente por los comerciantes en épocas en que el sentimiento a corto plazo es alterado por acontecimientos y noticias económicas. Esta noticia puede causar choques temporales al mercado que resultan en estos retracements contra la dirección del movimiento original. Las razones iniciales de la medida todavía puede estar en su lugar, pero el evento a corto plazo puede causar a los inversores a ponerse nervioso y tomar sus ganancias, lo que a su vez provoca el retroceso. Debido a que las condiciones iniciales siguen siendo esto, entonces ofrece a otros inversores profesionales la oportunidad de volver a la mudanza a un mejor precio, que a menudo lo hacen. Negociación de retroceso es generalmente ineficaz cuando no hay claras razones fundamentales para el movimiento en el primer lugar. Por lo tanto, si ves un gran movimiento, pero no puede identificar una clara razón fundamental para este movimiento de la dirección puede cambiar rápidamente y lo que parece ser un retroceso puede llegar a ser un nuevo movimiento en la dirección opuesta. Esto resultará en pérdidas para cualquier persona tratando de comercio en línea con el movimiento original. Negociación de divisas 201: Cómo negociar la curva de interés Curva de comercio de bonos 201: Curva de comercio Cómo los comerciantes explotar Cambios en la forma de la curva de rendimiento En la negociación de bonos 102, Discutimos cómo los comerciantes de bonos profesionales negocian las expectativas de cambios en los tipos de interés (conocidos como "outrights"). Los operadores de bonos también negocian basándose en los cambios esperados en la curva de rendimientos. Los cambios en la forma de la curva de rendimiento cambiarán el precio relativo de los bonos representados por la curva. Por ejemplo, supongamos que tiene una curva de rendimiento inclinada hacia arriba como la que se muestra a continuación: Curva de tasa de interés En esta curva, el rendimiento a 2 años es de 0.86 y el de 30 años produce 4.50- un diferencial de 3.64. Esto puede llevar a un comerciante a sentir que los 30 años fue barato, en relación con el de 2 años. Si ese comerciante esperaba que la curva de rendimientos se aplanara, podría simultáneamente ir largo (comprar) los 30 años y vender a corto los 2 años. Por qué el comerciante ejecutaría dos operaciones simultáneas en lugar de comprar simplemente el de 30 años o vendiendo el corto de los 2 años Porque si la curva de rendimiento se aplana, reduciendo el spread entre el 2-año y el 30-año, podría ser el resultado de El precio de la caída de dos años (que aumenta el rendimiento), o el precio de los 30 años que aumenta (disminuyendo el rendimiento), o una combinación de los dos. Para que el comerciante se beneficie de apenas ir largo los 30 años, estarían apostando que el aplanamiento de la curva será el resultado del precio de la subida de 30 años. Del mismo modo, si el corto de los 2 años están apostando que el precio de los 2 años se reducirá. Si toman ambas posiciones, no tienen que saber de qué manera las tasas de interés se moverán con el fin de obtener un beneficio. Tales operaciones son neutrales en el mercado en el sentido de que no dependen de que el mercado suba o baje para obtener beneficios. En esta y en lecciones posteriores, exploraremos formas en que los comerciantes de bonos profesionales anticipan cambios en la forma de la curva de rendimientos y el comercio sobre estas expectativas. Entonces, cuál es la fuerza motriz que determina la forma de la curva de rendimiento Como resulta, la política monetaria de la Reserva Federal en respuesta al ciclo económico determina la forma de la curva de rendimientos así como el nivel general de las tasas de interés. Algunos comerciantes usarán indicadores económicos para seguir el ciclo económico y tratar de anticipar la política alimentaria, pero el ciclo económico es muy difícil de seguir, mientras que la Fed es muy transparente sobre sus decisiones de política, por lo que la mayoría de los comerciantes siguen a la Fed. Piense de nuevo en nuestra discusión en Bond Trading 102: Forecasting Interest Rates. Allí afirmamos que cuando la Fed fija el nivel de la tasa de los fondos federales, influye directamente en las tasas de corto plazo, pero tiene menos impacto en el avance de la curva de rendimientos. Debido a esto, los cambios en las tasas de los fondos alimentados tienen una tendencia a cambiar la forma de la curva de rendimiento. Cuando la Fed aumenta la tasa de los fondos federales, las tasas de corto plazo tienden a aumentar más que las tasas a largo plazo, aplanando así la curva de rendimiento. Una curva de aplanamiento significa que los diferenciales entre tesorería a corto plazo y tesorería a largo plazo se están estrechando. En este ambiente, los comerciantes comprarán tesorerías a más largo plazo, y tesoros cortos a corto plazo. Una curva de rendimiento invertida es el resultado de la Fed empujando las tasas de corto plazo a niveles muy altos, pero los inversores se espera que estas tasas altas pronto se reducirá. Una curva de rendimiento invertida es a menudo una indicación de que la economía está entrando en una recesión. Cuando la Fed baja la tasa de los fondos federales, la curva de rendimientos tiende a aumentar, y los comerciantes tenderán a comprar el corto final y corto el largo final de la curva. Una curva inclinada positiva es resultado de que la Fed mantiene bajas tasas de corto plazo, pero los inversores esperan que las tasas suban. Esto ocurre generalmente hacia el final de una recesión y es a menudo una indicación de que la economía está a punto de dar la vuelta. Cómo los comerciantes establecen las operaciones de curva estratégica Los comerciantes de bonos profesionales estructurar sus operaciones de curva de rendimiento estratégico para ser neutro de mercado1 (también conocido como neutral de duración), ya que sólo quieren capturar los cambios en las tasas relativas a lo largo de la curva y no cambios en el nivel general de las tasas de interés . Debido a que los bonos de vencimiento más largos son más sensibles a los precios que los bonos de corto plazo, los comerciantes no van de largo y corto cantidades iguales de bonos a corto plazo y bonos a largo plazo, ponderan las posiciones basadas en el nivel relativo de sensibilidad de los dos tesoros . Esta ponderación de las posiciones se conoce como la relación de cobertura. Como se señaló en los Instrumentos de Deuda 102 en la discusión sobre duración y convexidad, la sensibilidad a los precios de los bonos cambia con el nivel de las tasas de interés. Los operadores de bonos, por lo tanto, no mantendrán la relación de cobertura constante durante la vida del negocio, sino que ajustarán dinámicamente la relación de cobertura a medida que cambien los rendimientos de los bonos. Mientras que hay diversas maneras de medir la sensibilidad de precio de un enlace, la mayoría de los comerciantes utilizan la medida DV01. Que mide el cambio de precio que un bono experimentará con un cambio de 1 punto base en las tasas de interés. Por ejemplo, si el DV01 de un bono a 2 años es 0,0217, y el DV01 de un período de 30 años es 0,1563, la relación de cobertura sería de 0,1563 / 0,0217, o 7,2028 a 1. Por cada 1.000.000 de posiciones el comerciante toma en 30 - year, él tomaría una posición de oposición de 7,203,000 en el 2-year. A medida que cambian las tasas de interés, el operador recalculará el DV01 de cada bono y ajustará las posiciones en consecuencia. Las curvas de rendimiento planas o invertidas proporcionan a los comerciantes de bonos oportunidades comerciales de curva estratégica únicas, ya que no se encuentran con mucha frecuencia y generalmente no duran mucho tiempo. Por lo general, ocurren cerca de los picos del ciclo económico cuando la Fed mantiene la tasa de fondos federales en niveles significativamente altos. Cuando las tasas de los fondos alimentados son inusualmente altas, los inversores en el extremo más largo de la curva no esperan que estas altas tasas de prevalecer a largo plazo, por lo que los rendimientos a largo plazo no suben tanto. Los operadores explotarán esto cortando vencimientos más largos y llegando a plazos más cortos. Otra oportunidad que no se presenta muy a menudo ocurre en tiempos de extrema turbulencia económica cuando los mercados financieros experimentan ventas significativas. Durante estos períodos, los inversionistas venderán sus inversiones de deuda de renta variable y de menor calificación y comprarán tesorería a corto plazo. Este fenómeno se conoce como un vuelo a la calidad. Los precios del tesoro a corto plazo suben, provocando un aumento de la curva de rendimientos, particularmente prominente en el extremo muy corto de la curva. Los comerciantes venden a menudo corto el tesoro a corto plazo mientras que los tesoros del comprador más lejos hacia fuera en la curva. El riesgo con este comercio es que es difícil juzgar cuánto tiempo tomará para que los márgenes de rendimiento se ajusten nuevamente a niveles más normales. Factores que influyen en el P amp L de las operaciones de curvas estratégicas Los cambios en los rendimientos relativos de los bonos en un comercio de curva estratégica no son el único factor determinante para una ganancia o pérdida de operaciones. El comerciante recibirá el interés de cupón en el bono que son largos, pero tendrá que pagar el interés de cupón en el bono que pidió prestado para vender a corto. Si el ingreso de intereses percibido de la posición larga es mayor que el ingreso pagado en la posición corta, se aumenta el beneficio, si el interés pagado excede el que se recibe el beneficio se reduce, o la pérdida se incrementa. Cuando un comerciante va largo el final corto de la curva y pone en cortocircuito el extremo largo, el producto del cortocircuito no es suficiente cubrir la posición larga, así que el comerciante tendrá que pedir prestados los fondos para comprar la posición larga. En este caso, el costo de llevar debe ser factorizado en el PampL del comercio. Estas operaciones que requieren préstamos para financiar el déficit de efectivo entre la compra y venta corta se dice que tienen carry negativo. Mientras que las operaciones que tienen productos de venta corta que exceden el importe de la compra se dice que tienen positivo llevar. Positivo llevar agrega a la PampL porque el exceso de efectivo puede ganar interés. Trámites Avanzados de Curvas Estratégicas Los comerciantes de bonos profesionales también tienen estrategias para lidiar con las anomalías percibidas de la forma de la curva de rendimiento. Si un comerciante ve una joroba convexa inusual en una sección de la curva hay una estrategia para hacer una apuesta que la joroba se aplana. Por ejemplo, si hay una joroba entre los 2 años y los 10 años, el comerciante tomará una posición corta neutral de duración en los años 3 y 10 y compra un tesoro en el medio de la gama de la misma duración. En este ejemplo el 7-año haría. Si la anomalía era un descenso cóncavo en la curva, el comerciante podría comprar el bono a corto y largo plazo, y vender a corto el intermedio, sin embargo, este comercio implicaría carry negativo, por lo que el comerciante tendría que tener una fuerte creencia de que la anomalía sería Ser corregido y que la corrección causaría un cambio considerable en los precios relativos. 1 Mientras que los comerciantes se refieren a estas operaciones como neutral del mercado, no son verdad 100 neutrales. Curvas de la voluntad, mercados 038 Estrategias de negociación Los combustibles de la energía del petróleo crudo, gas natural, aceite de calefacción y gasolina son comprados y vendidos globalmente a través de Futuros. Estos son acuerdos jurídicamente vinculantes para la entrega física de un volumen específico de un producto en un momento y lugar especificados para un precio acordado. Futuros no son derivados que son contratos para comprar y vender realmente la mercancía física. Energy Futures son los contratos de materias primas más activamente negociados en el mundo. Estos contratos tienen un precio en un proceso de subasta en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), donde los futuros de petróleo crudo y gas natural pueden ser comprados y vendidos por varios meses durante los próximos 10 años. Una curva de precios forward (forward curve) es la representación gráfica de varios precios para la entrega de un producto en diferentes momentos. No hay forma predeterminada a una curva hacia adelante. La forma subyacente está determinada por las expectativas del mercado de la oferta y la demanda futuras. Estas expectativas cambian con el tiempo, a veces rápidamente y dramáticamente basadas en nueva información sobre cómo los eventos políticos, factores económicos generales e incluso el tiempo potencialmente afectarán la oferta y la demanda. Las curvas hacia adelante tienden a tomar tres formas básicas: La curva hacia atrás retrocedida es inclinada hacia abajo. El precio actual es más alto y los precios disminuyen con el tiempo. Una curva retroactiva es indicativa de un mercado donde los inventarios actuales son ajustados, pero se espera que la oferta futura alcance la demanda a lo largo del tiempo, causando que los precios futuros esperados caigan. Esto es típicamente la forma normal de una curva de futuros de materias primas. Contango a Contango Curve tiene pendiente ascendente. El precio actual es más bajo y los precios aumentan con el tiempo. Una curva de Contango es indicativa de un mercado donde los inventarios actuales están en condiciones de superávit, pero las expectativas de crecimiento económico o eventos geopolíticos, que podrían perturbar la cadena de suministro, hacen que los precios futuros sean más altos que los precios actuales. Flat 8211 una curva plana es uno donde el precio actual y los precios en el futuro son los mismos. Las curvas planas para petróleo crudo y gas natural rara vez ocurren, ya que esta condición tiende a ocurrir durante un período donde las expectativas del mercado están cambiando radicalmente dado un evento político o hay un cambio general en las percepciones del crecimiento económico global. Es importante señalar que los mercados a plazo han demostrado históricamente ser predictores pobres de los precios reales realizados en el momento de la entrega física. Las expectativas en un momento dado establecen los precios de los contratos de Futuros. Pero las expectativas pueden cambiar y cambiar rápidamente. Por ejemplo, hace varios años el precio forward del gas natural para el 2014 era de 8 / mcf, aumentando a más de 10 / mcf en el futuro. Posteriormente, la nueva tecnología de perforación creó una oportunidad para el desarrollo de varias cuencas de esquisto, particularmente el Marcellus, generando una abundancia de gas natural barato con un precio de 3.50 a 4.50 / mcf. Cinco Estados y la Curva Adelante Cinco Estados poseen propiedades petrolíferas y gasíferas de larga vida. En la terminología comercial, diríamos que cinco estados es el petróleo y el gas físicos largos durante algún tiempo en el futuro. Debido a que estos activos productivos tienen volúmenes de producción mensuales predecibles, cinco estados pueden bloquear los precios que recibirá en la producción futura a los precios disponibles en la curva hacia adelante. Cinco Estados se cubren para reducir el riesgo. Ser capaz de vender forward, o futuros de petróleo y gas a corto plazo a precios a plazo, permite a los Cinco Estados fijar en el futuro los flujos de efectivo pricessecuring y los retornos para nuestros inversionistas. Este tipo de cobertura, basada en nuestra producción física esperada, es lo opuesto a la especulación. Realmente nos da la oportunidad de reducir el riesgo al reducir la volatilidad. Ejemplo A continuación se muestra un ejemplo de este tipo de transacción de cobertura: Ejemplo Se asume el siguiente precio para 1 contrato de futuros (1.000 barriles de crudo): Hedge today: Five States (un Productor) vende 1 Futures Contract, o 1.000 barriles, para entrega en Abril de 2015 en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX). Un comprador del contrato de Futuros ha acordado comprar un contrato de futuros en abril para 90 / barril. Liquidación de Cobertura: En abril de 2015, Cinco Estados, el vendedor del Contrato de Futuros y el comprador del contrato de Futuros hacen un pago en efectivo basado en el precio final de NYMEX del Contrato de Abril. En este ejemplo, cinco Estados recaudarán la diferencia entre 90 / barril y el precio de mercado actual del precio de acuerdo de futuros de 75 / barril, es decir, cinco estados recogen 15 / barril, o 15.000 en total (15 / barril multiplicado por 1.000 barriles Por contrato), menos los costos de transacción. Venta Física: Cinco Estados venden 1.000 barriles de producción en nuestro canal de ventas regulares por el precio de mercado en el día de Liquidación de 75 / barril, recogiendo un total de 75.000. Liquidación de Cobertura y Venta Física Combinada: La red de cobertura para cinco estados, una ganancia de 15 / barril o 15,000 en fondos totales, combinada con la venta de barriles físicos a 75 / barril o 75,000, crea una venta efectiva neta de 1,000 Barriles a 90 / barril (15 / barril de ganancia del contrato de futuros más los barriles físicos vendidos por 75 / barril). Esto genera un flujo de caja neto a cinco estados de 90.000 en la liquidación de abril del contrato de futuros y barriles físicos. Excluyendo el riesgo base de los diferenciales de ubicación o grado, independientemente del precio real al que se vendan los barriles físicos al salir de la cobertura, el precio neto para Cinco Estados será igual al precio al que se vendieron los Futuros. En el ejemplo anterior, si los precios de mercado en abril de 2015 hubieran aumentado a 110, hubiese habido una pérdida en el contrato de futuros y los barriles físicos se habrían vendido por 110, pero la red para cinco Estados aún habría sido la misma 90 / barrel como en el ejemplo anterior. Estrategias de negociación Muchas empresas emplean estrategias de cobertura que utilizan opciones además de comprar y vender futuros. Las opciones sobre contratos físicos son derivados, ya que la transacción económica se deriva de una relación con una transacción física subyacente (en el caso de contratos de Futuros). Cinco Estados pueden y emplearán algunas estrategias de opciones según corresponda. En una visión más amplia del mercado de usar las opciones como una herramienta de cobertura, la venta de opciones puede actuar como un acelerador que exagera un movimiento del mercado. El objetivo general de cinco estados es construir y mantener carteras de activos de flujo de efectivo con un grado relativamente alto de previsibilidad y rendimientos conocidos para nuestros inversionistas. Con las inversiones en productos básicos en el centro de nuestra estrategia, seguiremos empleando una variedad de estrategias de cobertura para gestionar el riesgo y facilitar la volatilidad de los beneficios. Sobre Fundado en 1985 por James A. Gibbs, las raíces de cinco estados están en la adquisición y la financiación de los recursos convencionales del aceite y del gas en Tejas y a través de los EEUU. Hoy en día, Five States Energy Company, LLC y su filial Five States Energy Capital LLC administran más de 250 millones de dólares en capital invertido en Texas, Mid-Continent, Appalachian Basin y Rocky Mountain. enlaces rápidos